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英国脱欧对世界主要经济体的影响
作者:来源:发布时间:2016年12月26日 点击数:

英国脱欧对世界主要经济体的影响

  

    在当今世界经济全球化的背景下,六月份的英国脱欧公投结果出乎人们的意料。历经月余,其短期冲击效应正在逐步消散。从中长期来看,这一逆全球化的事件很可能成为标志性的历史事件,给世界经济带来深远的影响。

 

一,英国退出欧盟对自身的影响

 

     脱欧公投之后,对英国经济最大的冲击是英镑贬值。一个月以来,英镑兑换美元跌幅约13%,创上世纪80年代以来的新低;不过,英镑急剧下跌的态势已经得到遏制。英国公投结果宣布当日,全球股市市值蒸发超过2万亿美元;到6月底,全球股市的创伤已渐渐平复。英国股市也收复失地,英国富时100指数本月已上涨逾3%,自公投后的低位反弹约16%    金融信息公司Markit公布的数据显示,英国7月采购经理人指数(PMI)跌至47.7,是20094月以来最低点。数据显示,制造业和服务业的产出和订单都有所下降,不过出口有所提升,这得益于英镑的贬值。

 

   尽管脱欧公投一个月来,英国经济并没有发生危机,但市场对其长期经济走势仍有担忧。出于对英国退欧后不确定因素考虑,国际货币基金组织(IMF)近日将英国2016年经济增速预期下调0.2%1.7%,将2017年英国经济增速预期下调0.9%1.3%

 

    英国退出欧盟,显而易见在短期内对英国是有利的。首先,可以立即省下向欧盟缴纳的高额“会费”。近年来,英国稳定保持了欧盟第四大会费缴纳成员的地位,欧盟预算的八分之一由英国承担;如果英国退出欧盟,省下的这笔钱可以极大地改善英国政府的财政预算和英国公民的福利。其次,脱欧还意味着英国能够摆脱欧盟高度计划的财政政策、农(渔)业政策和贸易保护主义,回归自由竞争和实用主义传统,摆脱欧盟将使英国许多中小企业不受欧盟规章制度的钳制,就业机会可能会因此增多。另外,退出欧盟可以缓解移民和难民危机对英国社会的压力。根据欧盟规定,所有欧盟国家公民有权成员国的任何地方生活和工作,英国政府并不享有制定移民政策的自主权,所以,近年来,随着北非、中东国家政治动荡,英国与其他欧盟国家一样承受了蜂拥而至的难民潮带来的压力;退出欧盟之后,英国可以制定自己的移民政策,从而缓解由此带来的经济社会压力。

 

    中长期来看,退出欧盟会严重打击英国经济,主要是以下几方面:

 

    首先,退出欧盟将严重打击英国的金融业,伦敦的金融中心地位面临威胁。伦敦是仅次于纽约的全球领先的国际金融中心之一,根据官方调查,欧盟各国资本市场活动有近80%发生在英国,超过75%的欧洲对冲基金资产和大量的欧盟OTC衍生交易、风险投资活动集中在英国。退出欧盟之后,制度环境的变动会促使金融机构逐步把部分业务转移出英国,英国金融业和房地产市场都可能出现趋势性下跌,这两个支柱产业的下行将对英国经济产生持久和深刻的冲击。

 

    其次,退出欧盟将对英国的进出口贸易带来不利影响。欧盟是英国最大的出口目的地和进口来源地,英国对欧盟其他国家的出口大约占到英国总出口的47%,从欧盟其他国家的进口大约占英国总进口的52%。退出欧盟后,英国的进出口贸易面临新的壁垒风险。根据经合组织(OECD4月份发布《英国脱欧的经济后果》报告的测算,退出欧盟之后,如果英国与欧盟之间重新确立世贸组织最惠国(MFN)规则,则英国对欧盟出口减少5.8%,从欧盟进口减少9.4%;如果英国与欧盟之间确立的是自由贸易协定(FTA)规则,对欧盟出口减少3.1%,从欧盟进口减少6.3%。随着时间的推移,退欧对英国进出口贸易带来的负面影响会越来越大。

 

    第三,退出欧盟之后的英国投资吸引力不断下降,因而英国的外国直接投资(FDI)也将不断降低。根据经合组织的统计,2014年进入欧盟15国的外国直接投资中,英国占到34%多一点,高居各国的榜首,而且,2014年英国外国直接投资存量中大约48%来自欧盟国家;之所以英国具有这样的投资吸引力,很大程度上是因为英国能够进入欧盟市场。英国退出欧盟之后,不再能够进入欧盟单一市场,外国直接投资的减少将是不可避免的;随着时间的推移,势必会带来固定资产投资和进出口贸易的走低,同时会打击创新能力和技术进步的提升。 

 

二,欧盟受到的影响

 

    英国退出欧盟,遭受损失最大的就是欧盟。欧盟曾被国际社会公认为最成功的区域一体化组织,德法等国通过欧盟提高了出口,希腊等国则通过欧盟提高了信用资质。但是欧盟面临一系列难以解决的问题,包括“统一的货币政策、分割的财政政策”、各国经济严重分化、利益诉求难以协调和银行坏账高企等等,在次贷危机、欧洲主权债务危机、希腊债务违约、难民危机和恐怖主义威胁等挑战面前,欧盟成员国无法协调立场和统一行动。英国选择脱离欧盟,意味着二战后欧洲主要国家建立的政治经济合作机制正面临前所未有的挑战,欧洲一体化进程有可能遭到逆转。

 

    英国是全球第五大经济体,其GDP占整个欧盟GDP17.56%,仅次于德国;从进出口贸易来看,英国对欧盟对外进口的贡献为14.5%,对出口的贡献11.6%,也仅次于德国。因此,英国的离去使欧盟经济总量的损失不少;由于互为贸易伙伴和紧密的经济联系,德国及其他欧盟国家的经济也会受到英国脱欧的打击。

 

    英国脱欧后欧盟出现的预算缺口可能引发一系列后果。首先,欧盟扩张的速度将大大减缓,这是由于随着英国的离去,欧盟给新的成员国经济“输血”的能力受到了限制,短期内已无力继续扩张;其次,英国脱欧将在一定程度上削弱欧盟对成员国再次提供大规模救助的能力,欧债危机可能重新发酵;另外,其他会费净缴纳国将被迫分担英国的出资额度,这有可能会进一步激发其国内的不满和新的政治动荡。

 

    英国在欧盟内部被视为“经济自由主义阵营”的代表,在一定程度上平衡了德、法的高度集权、意识形态歧视及部分成员国的贸易保护主义。英国脱欧后,德国和法国在欧盟的主导性影响力将进一步强化,欧盟的经济贸易政策或由平衡趋向保守,特别是在全球经济复苏缓慢的背景下,欧盟很可能滑向贸易保护主义。

 

     欧盟扩张很快,把竞争力、经济结构与经济周期存在很大差异的国家强力整合,实施了统一的货币和货币政策,导致欧元区经济的结构性失衡,因此希望通过银行业联盟和财政统一进行整合。但是随着英国退出欧盟,欧盟调整经济失衡的进程将会被大大延缓。

 

三,英国退出欧盟对美国和日本的影响

 

  在英国脱欧公投的影响下,市场避险情绪高涨,世界主要货币均呈现大幅波动。短期内,英国脱欧将对主要国际货币继续造成冲击,英镑和欧元出现阶段性贬值是大概率事件,而美元、瑞士法郎、日元很可能将成为重要避险货币,被迫快速升值;虽然人民币并非传统意义上的国际避险货币,但美元升值将推动人民币相对贬值。 

 

 

    因此,美联储加息进程和各国货币政策、汇率政策都受到一定冲击。美联储主席耶伦近期在出席参议院银行委员会听证会时指出,英国脱欧将对全球经济和金融市场、美国经济、劳动市场和通货膨胀等造成冲击和影响,美联储需确定英国公投结果不会带来震荡,才会考虑进一步收紧货币政策。对于欧元区、中国、日本等全球主要经济体而言,其货币政策也都受到一定冲击,被迫做出相应调整。此外,由于英国脱欧还将导致各国汇率政策出现错位,预计今年9月在中国杭州举行的二十国集团(G20)峰会上,各国会将货币政策和汇率政策的协调作为重点内容。

 

    英国退出欧盟会削弱欧盟和英国在全球经济和政治格局中的博弈力量,将导致美国在全球贸易和经济及政治方面的话语权将进一步加大。伴随着美国国际地位的加强,美国经济更显得相对稳定,美元的强势短期难以改变,美元的持续走强将对全球经济产生较大的负面影响。

  

    英国脱欧使日元表现强势,这是由于日元是一种避险货币。日元是低息货币,日本金融市场成熟稳定,且日元并没有直接卷入美国次贷危机和欧债危机,因而日元成为当之无愧的一种避险货币。由于日本是出口导向型经济,经济前景不容乐观。日本企业也一直将英国视为企业联系欧洲市场的“桥梁”,进入英国的日本企业数量已超1300家,几乎包括所有日本国内重量级大型企业在内,因此,英国脱欧公投之后,日本经济的未来也蒙上一层阴影。

 

四,英国退出欧盟对中国的影响

 

    考虑到中国的经济总量和国际地位,无论英国是否退出欧盟,这两个经济体未来与中国的贸易和投资往来只能进一步深化,并不会出现明显下降,因而,英国退出欧盟对中国经济的直接影响不会很大。

 

    英国退出欧盟对中国的不利影响主要有以下两方面:

 

    首先,中国希望通过英国进入欧洲市场的战略意图需要转变。去年以来,中英之间逐步强化贸易往来,英国逐渐转变为中国的重要支持者和伙伴;然而,随着英国公投脱欧成功,中国通过英国加强与欧盟合作的战略意图失去了根基,打入欧盟市场的重要贸易、投资和金融服务通道将受到一定阻碍。

 

    其次,人民币的国际化步伐有可能会被拖累。伦敦作为全球金融中心,为中国在欧洲推动人民币国际化、熟悉国际金融市场规则提供了重要场所,成为仅次于中国香港的第二大人民币离岸结算中心。英国脱欧后,人民币通过英国在欧洲推广的战略成本大大增加,英国不再是推进人民币国际化的最佳战略伙伴。

 

    另一方面,英国脱欧也可能给中国带来很多新的战略机遇:首先,英国脱欧会加强英国对中国经济的依赖性,英国更加迫切地需要与中国开展全方面的合作,促进中英合作将会进一步深化,中国的国际金融地位也将得到提升;其次,英国脱欧导致欧元的国际地位下降已是必然,从而人民币相对价值上升,为人民币国际化提供了良好机会;第三,英国脱欧之后,英国及欧盟的不确定性风险上升,中国经济如果能够稳定,中国资产或许成为全球投资者青睐的优质资产。

  

 

作者:王敏洁,许林海  辽宁社会科学院经济研究所

 

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